| 发布日期：2024-11-16 13:43 点击次数：150 |
华鑫证券有限包袱公司娄倩,卫正近期对温氏股份（300498）进行考虑并发布了考虑发挥《公司事件点评发挥：Q3功绩增长结束，降本增效效果握续披露》，本发挥对温氏股份给出买入评级，现时股价为18.8元。
温氏股份
事件
2024年10月22日，温氏股份发布三季度发挥。
投资重点
Q3功绩实现高增，利润增长预期结束
温氏股份2024前三季度实现商业收入753.84亿元，同比增长16.5%；实现归母净利润64.08亿元，扣非后归母净利润64.60亿元，双双同比实现大幅扭亏为盈。Q3单季度功绩实现高速增长，实现商业收入286.44亿元，同比增长21.9%；实现归母净利润50.81亿元，扣非后归母净利润51.03亿元。Q3单季度营收和利润都创下自2015年借壳上市以来Q3单季度历史最高值，主因2024Q3猪价上行且看护相对高位，同期公司生息范围多年来稳步推广，生息资本把控以及里面生息过程惩处握续向好，功绩增长潜能结束。
生猪量价皆升，生息资本握续下探
温氏股份1-9月实现生猪出栏共计2156.19万头，较2023年同期增长17.66%，销售仔猪85.64万头。生猪生息业求实现量价皆升，对应着销售额实现亮眼增长，公司1-9月实现肉猪销售439.14亿元，同比增长34.01%。同期，公司生猪生息范围稳步推广，生息资本把控握续向好。7月底公司能繁母猪存栏为164-165万头，后备母猪储备敷裕，咱们预估陪同产能哄骗率的提高，至9月底能繁母猪存栏数有小幅提高，预测提高至166万头驾驭。资本端，8月生猪生息综结伴本已下落至13.8元/公斤以下，咱们计议进季度末非凡事项资本，保守估量Q3合座综结伴本为14.2元/公斤，环比Q2陆续下落趋势，助力拓宽盈利空间。
肉鸡业务稳中向好，降本增效显耀
温氏股份1-9月实现销售肉鸡共计8.71亿只，做app要多少钱同期增长1.03%；实现销售额244.63亿元，同比缩短2.56%，下落主因毛鸡价钱的小幅波动。然而肉鸡业务生息弘扬稳中向好，降本增效效果显耀，7月肉鸡生息上市率达95.3%，处于历史高位水平。毛鸡出栏整个资本7月已下落至11.8-12.0元/公斤，咱们预测Q3资本优化效果保握瓦解，Q3合座毛鸡出栏资本为12.0元/公斤，推算Q3毛鸡盈利为7亿元。
回购彰显始终发展信心，分成结束投资价值
软件开发2024年9月18日，温氏股份公布回购发挥书，拟以自有资金9-18亿元进行回购，回购价钱不跳跃27.01元/股，彰显公司自己始终发展信心。同期，公司坚定《流动资金借款契约》，借入不跳跃10亿元专项贷款用于股份回购。且与另一金融机构签署《贷款应允函》，相似上限为10亿元专款用于股份回购，极大提高本次回购有磋议整个落地的概率。公司发布2024前三季度利润分拨预案，拟向全体鼓动每10股派发现款1.5元(含税)，统共拟派发现款9.95亿元(含税)，结束鼓动投资价值，提振市集关于温氏股份的信心。
盈利预测
预测公司2024-2026年收入永别为1090.78、1241.02、1318.33亿元，EPS永别为1.42、1.87、1.72元，现时股价对应PE永别为13.1、10.0、10.8倍，给以“买入”投资评级。
风险指示
生猪生息行业疫病风险；当然灾害和极点天气风险；产业战术变化风险；猪价飞腾不足预期风险；饲料及原料市集行情波动风险；宏不雅经济波动风险；股份回购进展不足预期。
证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据打算，国盛证券樊嘉敏考虑员团队对该股考虑较为深化，近三年预测准确度均值为79.24%，其预测2024年度包摄净利润为盈利121.05亿，笔据现价换算的预测PE为10.33。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级24家，增握评级4家；往常90天内机构办法均价为26.26。
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